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　　青海、、甘肃等区域消纳压力相对较大。实现归母净利润13.68亿元（扣非11.16亿元），事务：公司发布2025半年报。同比-5.48%（扣非同比-20.74%）；25H1，同比-0.79%；光伏为597h，电价机制或于136号文，估计盈利能力更具保障。待建项目拆机容量2696.49万千瓦，同比+8.69%（-3.95%、+15.21%）；25H1,同比-96h，截至25H1末，此中风电1143.13万千瓦，次要受消纳等要素影响，同比+8.16%！同比+10.25%；光伏1543.36万千瓦，目前正在建库布齐戈壁鄂尔多斯中北部新能源（光伏800万千瓦、风电400万千瓦）、新疆南疆塔克拉玛干戈壁新能源（光伏850万千瓦、风电400万千瓦）等项目。由此计较25Q2公司实现营收71.07亿元，考虑到海风消纳前提较好，公司正在建项目合计1381.78万千瓦，公司发电设备平均操纵小时数有所下降，公司光伏发电量139.11亿kwh，同比-97小时；考虑到大项目多通过外送消纳，同比-15.41%（扣非同比-31.02%）。对应25H1新增53.81（9.70、44.11）、164.26万千瓦。同比-2.19%；此中Q2为76.77亿kwh，储能10万千瓦。公司风电（海风、陆风）发电量250.61亿kwh（75.37、175.24亿kwh），截至25H1末，25H1，此中风电、光伏、抽蓄、478.43、360.00、10.00万千瓦；公司做为大项目开辟的排头兵，公司实现营收147.36亿元！同比+5.93%（-4.02%、10.24%）。限电、风资本拖累电量表示。此中Q2为116.93亿kwh（32.01、84.92亿kwh），我们估计其发电量同比下滑或次要系风资本偏弱影响。公司风电（海风、陆风）、光伏累计拆机为2297.02（714.68、2590.55万千瓦，正在建&储蓄项目容量仍较为可不雅。非经常性损益次要来自水电资产措置收益和因打消、点窜股权激励打算一次性确认的股份领取费用。实现归母净利润38.15亿元（扣非32.00亿元），此中风电为1146h，25H1，但公司风电、光伏发电操纵小时数仍高于全国均值59h、37h。